全球经济复苏动能分化，米兰蒙扎莫拉地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

塔首五是资本市场信心提振亟需流动性支持。降准、秀先降息将为资本市场带来更多的流动性支持，秀先尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

央行四季度货币政策执行报告提出，莱奥卢卢合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。去年底以来，奇克缺阵市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。2022年分两批推出共计7399亿元，米兰蒙扎莫拉用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。

中央经济工作会议明确要求，塔首2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。从1月份社融增量数据来看，秀先在企业信贷保持较高规模、秀先居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

莱奥卢卢货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。

未来债券融资增速有望进一步提升，奇克缺阵债券发行有可能继续放量。那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，米兰蒙扎莫拉无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，塔首货币政策需要配合好财政政策，塔首同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。既不能过于宽松，秀先也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。

从1月份社融增量数据来看，莱奥卢卢在企业信贷保持较高规模、莱奥卢卢居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。奇克缺阵（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。